市场人士指出，在信用基本面短期仍看不到向好拐点的情况下，融资环境收紧或增加部分企业债务滚动难度，个体流动性风险或加剧。

明确信息中介定位——不允许吸收公众存款、设立资金池网贷平台是信息中介而不是信用中介，中国银监会普惠金融部主任李均锋在24日举行的新闻发布会上称，将不允许网贷平台吸收公众存款，设立资金池进行非法集资。因此，加强企业管理和风险控制势在必行。

自行或委托、授权第三方在互联网、固定电话、移动电话等电子渠道以外的物理场所进行宣传或推介融资项目在股指量能没有形成持续性的放大情况下，股指运行仍将延续震荡盘升的格局。具体操作上，逢低可逐步加仓，重点关注央企改革、一带一路标的。午后开盘，市场交投依旧清淡，沪指在3100点下方维持窄幅震荡，创业板强势走高涨逾1%，临近尾盘，三大股指均出现不同程度的回落，沪指率先翻绿。此外，回调的次新股、创业板标的，只要不是近期大涨的，都可继续低吸。

后市展望巨丰投顾：今日，股指高开整理，延续近期震荡格局。中航证券：今日两市小幅高开，小幅走低后出现回升，9：52时开始再度缓慢回落，11时后回升至中午收盘。国务院近日印发了降低实体经济企业成本工作方案的通知，具体措施包括支持有发展潜力的实体经济企业之间债权转股权。

当然，银行在选择的过程中，还应防范僵尸企业僵而不死，苟延残喘，继续占用大量社会资源，出现优不胜劣难汰的现象，阻碍市场出清的实现，进而导致进一步劣化资源配置，延缓供给侧结构改革目标的实现。尤其重要的是，还要防范僵尸企业继续亏损，债转股之后一步步拖累银行，继而引发金融风险。作者 李永森(中国青年政治学院金融研究所所长、中新经纬特约专家) 标签：债转股 防范 僵尸 金融风险 关系责任编辑：吴择 吴择。新一轮债转股更强调市场化 债转股并不是一个新名词。

要防范僵尸企业僵而不死 今年是供给侧结构性改革的攻坚之年，去产能、去库存压力巨大，钢铁、煤炭等行业困难尤为严重，产能过剩的僵尸企业效率低下，占据并消耗大量社会资源，阻碍了资源向有良好发展前景企业的转移。因此，在实施改革时，更要注意银行资产结构、风险结构、银企关系的新变化。

因此，在债转股的同时要继续发展正常的银企借贷关系，要让银行与企业保持一定的距离，阻止银行与企业形成过度紧密的关系，设立新的非银行金融机构时，也要注意与银行之间建立必要的风险隔离机制，这是防范风险及其传递的至关重要的防火墙。转股后，银行持股的股息红利是否派发以及派发水平，要由企业是否盈利、盈利多少，以及股利政策而定，存在很大不确定性，导致银行股权收益的不确定性大大高于债券。因此，从长远来看，一企一策能针对不同企业制定相应的债转股方案，使银行和企业达成共识进而取得双赢甚至多赢的效果，反而是更高效。银行角色的转变，将是一个重大的突破，由债权人变成企业的所有者，银行与实体经济的关系更加密切，银行资产对股权市场风险、企业经营风险敏感性增强，银企关系从不同利益主体关系向利益共同体关系转变。

早在上世纪末，为支持国有企业改革和脱困，化解四大国有商业银行不良资产，同时为国有银行股份制改造打基础，四大资产管理公司成立并接收相应四大国有银行的不良资产，对其中约4000亿元不良资产实施了债转股。事实上，关于债转股的表述今年已被中央文件多次提及，债转股作为企业不良债务处置的一种可选途径，也受到了社会各界广泛关注。反之，债转股则可能是僵尸企业苟延残喘的机会，拖供给制结构改革的后腿，继续浪费宝贵的金融资源，银行则由于转股失去了债权的追偿权利，而股权价值由于企业日渐衰落而最终归零，彻底形成银行坏账，此种情形若大面积发生，则会加大银行体系风险。偿债困难的企业绝大多数处于产能过剩行业，是形成银行不良贷款的主要力量，也是银行处置不良贷款最为棘手的对象，这些企业也是迫切希望通过债转股获得喘息机会的。

虽然都是将债权转化为股权，但此轮债转股最大的不同，则是在推进供给侧结构性改革、落实三去一降一补五大任务的背景下进行的，强调以市场化为基础，避免政府主导，充分尊重各类市场主体的自主选择权。债权怎么转股权，转换比例为多少，债权转变为股权之后怎么操作，都要根据负债企业以及债权银行的情况制定相应的转股方案。

银行的角色转变之后还会面临其他风险。银行要加强金融风险的防范 债转股是一把双刃剑，做好了能够帮助企业减轻债务负担，降低杠杆率，走出困境，恢复生机，债权银行则能够找到处置不良资产的新途径，丰富资产配置和优化资产结构，降低资产风险，进而有利于全社会企业降杠杆，减少金融风险点。

在上一轮债转股中，银行先转让或剥离不良资产退出，受让主体再进行债转股，这次有可能银行通过直接转股成为持股主体。许多行业面临去产能的任务，并不是意味着要完全淘汰这些行业，它们在国民经济和社会发展中仍然有继续存在和发展的必要，只是行业内部需要进行结构优化，提高效率。落实到具体操作上则是：取消试点规模，强调一企一策、一事一议。此轮债转股，重点是帮助偿债困难的行业龙头企业渡过难关，在此基础上促进行业整合，实现优化结构和去产能的目标。一企一策执行起来虽然繁琐，但由于现实中每个企业自身的情况不同，与银行的债权关系中资产的优良程度也有差异。而现行《商业银行法》第四十三条规定，商业银行在中华人民共和国境内不得从事信托投资和证券经营业务，不得向非自用不动产投资或者向非银行金融机构和企业投资，但国家另有规定的除外

要防范僵尸企业僵而不死 今年是供给侧结构性改革的攻坚之年，去产能、去库存压力巨大，钢铁、煤炭等行业困难尤为严重，产能过剩的僵尸企业效率低下，占据并消耗大量社会资源，阻碍了资源向有良好发展前景企业的转移。作者 李永森(中国青年政治学院金融研究所所长、中新经纬特约专家) 标签：债转股 防范 僵尸 金融风险 关系责任编辑：吴择 吴择。

债权怎么转股权，转换比例为多少，债权转变为股权之后怎么操作，都要根据负债企业以及债权银行的情况制定相应的转股方案。当然，银行在选择的过程中，还应防范僵尸企业僵而不死，苟延残喘，继续占用大量社会资源，出现优不胜劣难汰的现象，阻碍市场出清的实现，进而导致进一步劣化资源配置，延缓供给侧结构改革目标的实现。

偿债困难的企业绝大多数处于产能过剩行业，是形成银行不良贷款的主要力量，也是银行处置不良贷款最为棘手的对象，这些企业也是迫切希望通过债转股获得喘息机会的。银行角色的转变，将是一个重大的突破，由债权人变成企业的所有者，银行与实体经济的关系更加密切，银行资产对股权市场风险、企业经营风险敏感性增强，银企关系从不同利益主体关系向利益共同体关系转变。

因此，从长远来看，一企一策能针对不同企业制定相应的债转股方案，使银行和企业达成共识进而取得双赢甚至多赢的效果，反而是更高效。因此，在债转股的同时要继续发展正常的银企借贷关系，要让银行与企业保持一定的距离，阻止银行与企业形成过度紧密的关系，设立新的非银行金融机构时，也要注意与银行之间建立必要的风险隔离机制，这是防范风险及其传递的至关重要的防火墙。在上一轮债转股中，银行先转让或剥离不良资产退出，受让主体再进行债转股，这次有可能银行通过直接转股成为持股主体。转股后，银行持股的股息红利是否派发以及派发水平，要由企业是否盈利、盈利多少，以及股利政策而定，存在很大不确定性，导致银行股权收益的不确定性大大高于债券。

尤其重要的是，还要防范僵尸企业继续亏损，债转股之后一步步拖累银行，继而引发金融风险。一企一策执行起来虽然繁琐，但由于现实中每个企业自身的情况不同，与银行的债权关系中资产的优良程度也有差异。

而现行《商业银行法》第四十三条规定，商业银行在中华人民共和国境内不得从事信托投资和证券经营业务，不得向非自用不动产投资或者向非银行金融机构和企业投资，但国家另有规定的除外。同时我们也应该认识到，债转股并非万能的，当前银行不良率走高，有企业自身和银行的原因，也有经济周期的原因，银行不良率的降低和企业走出困境，最根本的要靠企业经营状况的好转，而这要依赖企业的自身努力和经济景气度的提升，更要依赖于减税降费等政策多措并举。

早在上世纪末，为支持国有企业改革和脱困，化解四大国有商业银行不良资产，同时为国有银行股份制改造打基础，四大资产管理公司成立并接收相应四大国有银行的不良资产，对其中约4000亿元不良资产实施了债转股。虽然都是将债权转化为股权，但此轮债转股最大的不同，则是在推进供给侧结构性改革、落实三去一降一补五大任务的背景下进行的，强调以市场化为基础，避免政府主导，充分尊重各类市场主体的自主选择权。

银行的角色转变之后还会面临其他风险。因此，在实施改革时，更要注意银行资产结构、风险结构、银企关系的新变化。新一轮债转股更强调市场化 债转股并不是一个新名词。一部分僵尸企业会不会受益于债转股，从而苟延残喘、僵而不死？这个问题也成为人们注目的焦点。

落实到具体操作上则是：取消试点规模，强调一企一策、一事一议。反之，债转股则可能是僵尸企业苟延残喘的机会，拖供给制结构改革的后腿，继续浪费宝贵的金融资源，银行则由于转股失去了债权的追偿权利，而股权价值由于企业日渐衰落而最终归零，彻底形成银行坏账，此种情形若大面积发生，则会加大银行体系风险。

许多行业面临去产能的任务，并不是意味着要完全淘汰这些行业，它们在国民经济和社会发展中仍然有继续存在和发展的必要，只是行业内部需要进行结构优化，提高效率。因此，在债转股的过程中，对于企业和行业的选择，银行也在进行去产能与企业发展潜力之间的衡量。

国务院近日印发了降低实体经济企业成本工作方案的通知，具体措施包括支持有发展潜力的实体经济企业之间债权转股权。银行要加强金融风险的防范 债转股是一把双刃剑，做好了能够帮助企业减轻债务负担，降低杠杆率，走出困境，恢复生机，债权银行则能够找到处置不良资产的新途径，丰富资产配置和优化资产结构，降低资产风险，进而有利于全社会企业降杠杆，减少金融风险点。